Swap de volatilité exemple

Analytics suite offre une évaluation des swaps de variance et de volatilité à la fois avec des stratégies de réplication indépendantes du modèle et dans le modèle Heston. Pour y parvenir, chaque option doit être pondérée par l`inverse de la grève au carré. La dernière colonne est le prix de la position dans chaque option. Analytics suite fournit des fonctions pour valoriser les swaps de variance et de volatilité en utilisant des stratégies de réplication indépendantes du modèle et en utilisant le modèle Heston. On peut utiliser ces instruments pour spéculer sur les niveaux de volatilité futurs, pour négocier la propagation entre la volatilité réalisée et implicite, ou pour couvrir l`exposition à la volatilité d`autres positions ou entreprises. À l`expiration, le récepteur de la jambe flottante paye (ou doit) la différence entre la variance réalisée (ou la volatilité) et la grève convenue, multiplié par un certain montant notionnel qui n`est pas échangé. La réplication d`échange de variance est accomplie à l`aide d`un portefeuille d`options avec des grèves différentes. La fonction aaVarianceSwap2_port de FINCAD Analytics suite peut être utilisée pour rapprocher un swap de variance avec un nombre fini d`options. En négociants des dérivés sur la variance et la volatilité, les investisseurs peuvent prendre des vues sur la volatilité future réalisée directement. Les options donnent également à un investisseur la possibilité de spéculer sur la volatilité d`un actif. Ces formules peuvent être utilisées pour estimer rapidement les valeurs de swap à mesure que l`inclinaison change.

La dérivation rigoureuse donnée dans [1] montre qu`un tel portefeuille reproduit en effet le gain d`un swap de variance. La grève de la volatilité est un nombre fixe qui reflète le prix actuel et l`attente du marché de la volatilité au moment où le swap commence. Nous entrons dans le contrat de swap de variance le 3 mars 2008 avec expiration le 2 mai 2008, un montant nominal de $100 par point de volatilité au carré, une grève de variance de 0. La variance Vega d`un portefeuille d`options qui réplique le gain de swap de variance doit être indépendante du prix sous-jacent. Toutefois, le swap de variance est préféré sur le marché des actions parce qu`il peut être reproduit avec une combinaison linéaire d`options et une position dynamique dans les contrats à terme. De même, un swap de variance est un contrat à terme sur l`écart de prix réalisé à l`avenir, la variance étant le carré de la volatilité. Les swaps de volatilité de couverture requièrent un portefeuille dynamique d`options européennes. D`autre part, les fonctions aaVarianceSwap2_iv et aVarianceSwap2_p calculent la juste variance et la juste valeur d`un swap de variance, respectivement.

Variance Vega est la dérivée du prix de l`option par rapport à la variance, ou de façon équivalente à la volatilité au carré. La dérivation rigoureuse montre qu`un tel portefeuille reproduit en effet le gain d`un swap de variance. Analytics suite fournit les fonctions aaVolatilitySwap_port, aaVolatilitySwap_p et aaVolatilitySwap_iv pour le calcul du portefeuille de réplication approximatif, de la juste valeur et de la volatilité implicite, respectivement. La réplication d`un swap de volatilité n`est pas aussi simple que celle d`un swap de variance.



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